農(nóng)銀行業(yè)成長、農(nóng)銀行業(yè)輪動(dòng)股票基金經(jīng)理 郭世凱

健康服務(wù)板塊中的醫(yī)療器械行業(yè)，是我們比較看好的一個(gè)子方向，這一細(xì)分領(lǐng)域也會是未來很長一段時(shí)間的投資主線。看好該行業(yè)的一個(gè)基本邏輯在于：隨著人們收入水平的上升，人們對健康服務(wù)的需求也在不斷提高，大量社會資本因此不斷進(jìn)入該領(lǐng)域，隨著民營醫(yī)院、保健中心、康復(fù)中心的增加，對醫(yī)療器械的需求會大量出現(xiàn)。

一、行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)周期早期。老齡化的社會背景是健康產(chǎn)業(yè)成長的基礎(chǔ)，由此帶來的基礎(chǔ)需求是支撐行業(yè)市場擴(kuò)容的基本動(dòng)力。按照產(chǎn)業(yè)的生命周期，醫(yī)療器械的發(fā)展要晚于藥品，九十年代后期才開始發(fā)展，整個(gè)行業(yè)還處于小、散、雜的狀態(tài)。當(dāng)藥品行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)諸多大牌知名企業(yè)的時(shí)候，器械行業(yè)的大發(fā)展才剛剛開始。器械產(chǎn)值是藥品市場規(guī)模的43%，而我國僅占10%，因此長期來看器械行業(yè)的未來發(fā)展空間很大。

二、政府對行業(yè)持鼓勵(lì)政策。目前藥品行業(yè)飽受降價(jià)、招標(biāo)等政策干擾，而器械的早生命周期屬性導(dǎo)致了政策目前依然處于甜蜜期，可享受的鼓勵(lì)政策包括醫(yī)保報(bào)銷、產(chǎn)品研發(fā)補(bǔ)貼等等。

三、進(jìn)口替代市場廣闊。中國的器械市場起步晚，同時(shí)重生產(chǎn)、輕研發(fā)的中國制造屬性，使得我們企業(yè)的技術(shù)實(shí)力與一流廠商還存在很大的差距。但隨著技術(shù)的投入和進(jìn)步，中高端設(shè)備、高值耗材、診斷試劑等方面與一線大廠的距離正在不斷縮進(jìn)，國內(nèi)市場的進(jìn)口替代也在不斷進(jìn)行。

四、增量需求，包括基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)對器械的需求、縣級醫(yī)院對醫(yī)療器械設(shè)備更新?lián)Q代的需求，以及社會資本進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域帶來的需求等。從我國醫(yī)療資源供給來看，近十年來床位增速顯著加快，醫(yī)療機(jī)構(gòu)的數(shù)量和床位數(shù)都顯著提升，這必將帶來設(shè)備擴(kuò)張和更新?lián)Q代的需求。

基于以上，我們認(rèn)為醫(yī)療器械行業(yè)依然處于自己的朝陽期，未來的行業(yè)空間巨大。
來源：鳳凰網(wǎng)